前海人寿逼近举牌线格力为何被盯上?

中国房地产报 浏览次数: 2016-12-01 23:05

中房报记者 梁笑梅 北京报道董明珠担心的“野蛮人”入侵问题最终还是出现了。11月30日晚间,珠海格力电器股份有限公司(000651.SZ,下称格力)回复深交所称'...


中房报记者 梁笑梅 北京报道


董明珠担心的“野蛮人”入侵问题最终还是出现了。


11月30日晚间,珠海格力电器股份有限公司(000651.SZ,下称格力)回复深交所称,前海人寿自11月17日公司股票复牌至11月28日期间大量购入公司股票,持股比例由0.99%上升至4.13%,由第六大股东上升至第三大股东。


短短十余天时间,前海人寿持股格力比例由今年三季度末的0.99%上升至4.13%,逼近5%举牌线。


值得注意的是,董明珠为防止“野蛮人”入侵做过一些尝试。此前格力曾计划高价收购银隆,配以员工持股计划,增强管理层话语权。事与愿违的是,定增收购方案10月28日遭股东大会否决,11月16日宣告终止收购计划。


同时,格力希望通过提高员工持股来防止“野蛮人”入侵。格力电器董事也在不断增持。根据格力电器披露,11月17日至28日期间,格力电器副总裁、财务负责人、董事会秘书望靖东以及公司董事徐自发购买股份。


不过,格力这块肥肉早就被险资盯上了。



一块肥肉


格力是块大肥肉。


家电行业资深观察人士刘荷清告诉中国房地产报记者,“格力空调市占率、盈利率行业第一 。”


格力电器第三季度年报显示,2016第三季报净利润48.2亿元。和同行业相比,美的集团年报显示,第三季报净利润仅为33.1亿元。


甚至,一份行业权威杂志对2016空调占有率进行了排名。在行业品牌竞争格局方面,中国中央空调行业继续保持了相对稳定的品牌竞争格局,其中,格力以16%的市场占有率居行业占有率第一。


此外,举牌格力在股价上可以获得较大盈利。一位证券人士分析,格力基本面很好,在资金的推动下,这种关注度完全可以转化为股价。


“很大因素是因为接近年底,通过股东增持,能够使得股价上升。这对于改善财务数据和财务报表有积极作用。另外,险资看中此类企业,也是对此类企业后续国企改革模式的认可。通过改革,能够释放各类红利,进而也会提高此类持股背后的收益水平。”上海易居房地产研究院总监严跃进认为。



股权松散


事实上,险资举牌标的上市公司有几个重要方面的特征:一是股权分散;二是低估值,现金充沛;三是中等市值和高净资产收益率。


在首都经贸大学金融学院院长尹志超看来,格力正好符合以上特征。第一,从格力股权结构来看,格力虽有国资背景,但是其股权结构分散。格力第一大股东格力集团仅持股18.22%,第二大股东京海担保持股8.91%。两者持股总和也未超过30%。虽然格力已经意识到该问题,并开始了行动,但是今年8月公布收购珠海银隆方案最终被搁浅,这一流产的配套融资方案未能挡住险资敲门。


第二,格力的PE估值较低,且现金充裕,目前有超过1000亿的现金,这也是格力成为举牌目标的另一个重要原因。


上述想法也得到了刘荷清的认同。他解释,珠海国资委只是单一大股东,虽然格力股份总盘不小,只要有前海这样大笔资金举牌,是很容易改变股东结构的。


值得一提的是,前海人寿持股排名由公司第六大股东上升至第三大股东,逼近5%举牌线。


这场“野蛮人”入侵,格力股权结构该最终会如何。“就看珠海国资如何对待,出不出手了 。” 刘荷清表示。


关于“野蛮人”入侵问题以及如何应对,记者致电格力方面人士,电话处于未接听状态。



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